群益证券(香港)有限公司顾向君近期对珀莱雅进行照管并发布了照管论述《3Q淡季发达肃肃，大促发达值得期待》，本论述对珀莱雅给出增合手评级，以为其见地价位为110.00元，刻下股价为95.27元，预期高潮幅度为15.46%。

珀莱雅(603605)　　论断与提议：　　事迹纲领：　　公司公告2024前三季度终了营收69.7亿，同比增32.7%，录得净利润约10亿，同比增34%；3Q终了营收19.6亿，同比增21.2%，录得净利润约3亿，同比增20.7%。3Q事迹略低于预期。　　点评：　　3Q营收肃肃增长，稳妥预期。以品类看，护肤类终了收入16.5亿，同比增20.7%，好意思容类终了收入2.3亿，同比增18.7%，洗护类终了收入0.75亿，同比增47.2%。Q3毛利率同比着落2pcts至70.7%，咱们揣摸主要由于好意思妆、洗护品牌增长赶快导致营收结构变化，此外品牌促销力度加大亦有一定影响。　　用度看，技艺概述用度率同比进步2.02pcts至51.93%，其中，销售用度率同比进步2.78pcts，揣摸受品牌营销看成和双十一大促预热影响，其余费率变动总体安靖，惩办用度率同比着落0.96pct，研发用度率同比上升0.13pct，财务用度率同比上升0.06pct。　　3Q规画看成现款净流出约2.6亿，主要由于大促支付节点提前、支付货款加多等身分影响，同比看，净流出减少1.2亿。此外，3Q存货盘活天数为128.6天，同比着落28.2天，营运效果改善。　　三季度以来，公司旗低品牌不时推出多款新品，合手续推动家具矩阵完善及中枢单品系列升级。大促方面，珀莱雅位列天猫好意思妆榜榜首（截止10月23日）及抖音好意思妆日化TOP3（崇拜期前3天开门红战报），全程发达值得期待。9月初公司完成换届，新老团队顶住相比奏凯，中长期看，公司明天计谋明确，品牌形象和梯队已基本成型，影响力和竞争力合手续有望合手续进步。　　保管盈利预测，展望2024-2026年将分手终了净利润15.5亿、19.3亿和23.7亿，分手同比增29.6%、24.7%和22.7%，EPS分手为3.90元、4.86元和5.97元，刻下股价对应PE分手为25倍、20倍和17倍，公司竞争上风明确，保管至“买进”。　　风险教唆：新品牌孵化不足预期，线上增长不足预期，用度增长超预期　　接續下頁----------------------------------------------

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据谋略，东吴证券吴劲草照管员团队对该股照管较为深切，近三年预测准确度均值高达91.41%，其预测2024年度包摄净利润为盈利15.35亿，凭证现价换算的预测PE为24.62。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有41家机构给出评级，买入评级35家，增合手评级6家；昔日90天内机构见地均价为121.19。

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